开源证券股份有限公司蔡明子,司乐致近期对戴维医疗进行相干并发布了相干敷陈《公司信息更新敷陈：2023H1功绩略超预期，H2吻合器集采依旧放量可期》，本敷陈对戴维医疗给出买入评级，刻下股价为15.54元。

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戴维医疗(300314)

2023H1功绩略超预期，H2吻合器集采将抓续放量，看守“买入”评级

2023年8月21日，公司发布2023年半年报：2023H1竣事生意收入3.17亿元(+51.82%)，归母净利润9177.68万元(+156.79%)，扣非净利润8215.64万元(+230.33%)；分季度，2023Q1收入1.58亿元(+61.55%)，归母净利润0.50亿元(+421.76%)，2023Q2收入1.59亿元(+43.27%)，归母净利润0.42亿元(+59.66%)；分居品，吻合器收入1.23亿元(+35.77%)，保育等业务收入1.94亿(+63.9%)；分地区，国内收入2.13亿(+42.19%)，外洋收入0.98亿(+77.70%)。(1)保育业务有四大积极成分—国内收入占比陶冶/疫情时间积存无数开荒替换需求/开荒更新换代高端化/贴息计策扶抓；(2)吻合器业务有三大积极成分—疫后手术量高涨和洽还原/准入病院数目高涨放量/外洋依旧高增长。筹商到保育业务有存量更换升级需求长期惯性和吻合器集采计策抓续放量鞭策，咱们看守2023-2025年归母净利润差异为1.82/2.56/3.59亿元，EPS差异为0.63/0.89/1.25元，刻下股价对应P/E差异为25.2/17.9/12.7倍，看守“买入”评级。

吻合器腔镜化与电动化已是大势，集采计策有望陶冶电吻渗入率和国产化率

现在电动腔镜吻合器赛说念渗入率低、国产化率低、成长快、空间大、竞争款式好；我国微创率与推崇国度仍有较大差距，微创手术是详情味大宗旨，而腔镜吻合器则是微创手术的遑急手术器械，其中电动腔镜吻合器因其临床价值将是势在必行。吻合器集采有望快速陶冶电动吻合器渗入率并加速鞭策国产替代，其中福建15省定约集采已开动执行，如福建、广东、陕西、浙江、湖北等已执行放量，山西、辽宁、吉林等省份将无间执行放量，山东、湖南、京津冀3+N定约集采蓄势待发。

子公司维尔凯迪市集与工夫千里淀已久，有望借集采之力加速吻合器放量

公司2018年得回国内第一张电动腔镜吻合器注册证，现在已有4张注册证，其中1张Ⅲ类(国内只须三家)，Ⅲ类证在手术适用畛域上更优，可闭合离断血管。2023H1年公司电动腔镜吻合器营收为1.01亿元(占吻合器业务的82.24%)，并推出群众首款智能全自动转弯吻合器，进一步举高电动吻合器赛说念护城河。同期公司有望借定约和省级集采之力加速准入，快速陶冶病院遮掩面，冲破销售偏劣势省份，褫夺入口厂商份额。外洋吻合器部分市集已孵化告捷，基数相对较低，有望不绝保抓高速增长。

风险请示：居品引申不足预期，计策落地不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据蓄意，开源证券蔡明子相干员团队对该股相干较为深远，近三年磋商准确度均值为77.89%，其磋商2023年度包摄净利润为盈利1.82亿，左证现价换算的磋商PE为25.15。

最新盈利磋商明细如下：